东吴证券：腾讯控股AI布局行稳致远 生态赋能打造增长乘数

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（原标题：东吴证券：腾讯控股AI布局行稳致远 生态赋能打造增长乘数）

东吴证券研报指出，1、产品布局：多元应用生态承接，期待增长乘数效应。腾讯控股AI布局涵盖B+C双端，其中C端包括：1）已有应用接入AI功能。2）AI原生应用；B端以大模型+云服务+PaaS模式接入生产场景。2、模型侧：根据SuperCLUE《中文大模型基准测评2024年8月报告》，在11个能力项的测评中，腾讯混元在其中8项核心任务上排名国内第一。3、应用侧――已有应用/场景： 1）根据腾讯公众号，截至2024/11腾讯内部已有近700个业务及场景已接入混元大模型，部分应用的AI功能已开启商业化。2）广告：2024年升级广告投放3.0系统，AI更懂广告、懂业务、懂受众，同时上线一站式AI广告创意平台“妙思”，优化广告投放流程，商业化潜力有望逐步释放。3）游戏：聚焦决策AI和生成式AI，覆盖游戏研发、发行、运营全生命周期，期待AI创新玩法落地。4、应用侧――原生AI：1）腾讯元宝：2024年5月上线，提供AI搜索、AI长文本阅读、AI写作、创意头像等功能，2024年11月升级2.0，联动腾讯文档等生态产品。2）ima.copilot：差异化A智能工作台，联动公司生态产品，提供AI搜索、AI知识库、A笔记功能。3）腾讯元器：AI Agent平台，支持全域分发，提升A智能体落地效率和实用性。4）AI工具：涵盖文本、音乐、图像视频等。腾讯AI的一大优势是其应用生态丰富一方面为公司AI产品提供了高效触达用户的流量入口，另一方面使得公司AI产品实用性增强，加速AI产品落地和商业化。维持“买入”评级。

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