兰州银行“补血”20亿,年内银行二级债发行继续规模向上、利率向下

2024年06月17日 | 小微 | 浏览量:59379

兰州银行“补血”20亿,年内银行二级债发行继续规模向上、利率向下
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21世纪经济报道见习记者 程维妙 北京报道

6月17日,据中国货币网公告,兰州银行将发行2024年第一期二级资本债券,规模20亿元,期限10年。采用市场上常见的“5+5”模式,在第5年末附有条件的发行人赎回权。

作为银行补充资本的重要渠道,近年二级资本债发行和净融资规模保持高位,今年年内发行规模已接近5000亿元,超去年同期,背后有银行自身“补血”需要及二级资本债存量赎回高峰来临等因素助推。同时,在债牛行情、资金面宽松环境带动下,二级资本债利率持续下行,不过发行主体间的利差分化加大,例如将于6月17日、18日上市的两只二级资本债,前后仅相隔一天,一只发行利率2.39%,另一只则达到5.05%。

兰州银行还将二次“补血”

6月17日,据中国货币网发行公告,兰州银行将于6月20日至6月24日(共三个工作日)发行2024年第一期二级资本债券,规模20亿元,6月24日起息。募集资金将用于充实该行二级资本,提高资本充足率,以增强营运实力,提高抗风险能力等。

该债券期限10年,采用市场上常见的“5+5”模式,在第5年末附有条件的发行人赎回权。票面利率采用固定利率形式,最终票面利率将根据簿记建档结果,由发行人与主承销商按照适用的有关规定,协商一致后确定。

兰州银行是甘肃省首家A股上市银行,经营范围主要集中在甘肃地区。前身是于1997年6月在原兰州市56家城市信用社基础上,通过股份制改造和资产重组设立的兰州城市合作银行,2008年更名为兰州银行,2022年1月在深交所主板挂牌上市。该行自成立以来增资超20次,截至本次发行公告出具日,注册资本56.96亿元,第一大股东为兰州市财政局,持股比例8.74%。

根据中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定,兰州银行的主体信用评级为AAA,为发债主体最高评级;本期债券信用评级为AA+。

从财报看,资产总额超过4600亿的兰州银行,近年面临资本充足率下降、不良率上升等压力。2021-2023三个完整财年,该行资本充足率从11.56%连降至11.12%,一级资本充足率从10.38%连降至9.92%,核心一级资本充足率从8.58%连降至8.41%。今年一季度末,这三项指标分别小幅回升至11.17%、9.94%、8.48%,不过仍低于A股上市银行加权平均值。资产质量方面,今年一季度末该行不良贷款率为1.83%,较年初上升了0.1个百分点,升幅高于去年全年的0.02个百分点。

盈利能力方面,兰州银行一季报显示,该行强化资产负债管理,妥善处理好负债量与价的关系,全行存款付息率较年初下降30个BP,净息差达1.6%,较年初提升14个BP。一季度实现归属于本行股东的净利润5.46亿元,较上年同期增长0.89%;利息净收入16.57亿元,较上年同期增长12.87%。

按照发行方案,在本次20亿二级资本债发行后,兰州银行还会继续“补血”。根据该行于2022年4月召开的第五届董事会第十四次会议议案,计划在全国银行间债券市场发行不超过50亿元二级资本债券。该事项已于近期获得监管部门核准。

年内银行二级资本债发行规模已近5000亿元

作为银行补充资本重要的外源性渠道,近年二级资本债发行和净融资规模保持高位。根据企业预警通的数据,截至6月17日,年内已有超20家银行发行二级资本债,规模合计超4780亿元。如果算上永续债,规模超过7000亿元,均超过去年同期。

银行密集“补血”背后有自身资本压力的强驱动。当前,净息差收窄是银行业整体面临的问题,继去年四季度末商业银行净息差首次低于1.7%后,据国家金融监管总局最新披露的数据,今年一季度,商业银行净息差进一步降至1.54%。

申万宏源债券团队表示,整改“手工补息”高息揽储、存款利率下调对于息差下行压力有缓解作用,但息差短期内大幅回暖的概率较低。净息差收窄会导致银行利润增速放缓,对内源性资本补充构成一定压力,因此外部资本补充渠道重要性提升。

此外,今明年将迎来二级资本债存量赎回高峰。中债资信金融行业研究团队6月初的一份报告显示,2024年及2025年“二永债”(包含二级资本债和永续债)赎回规模达2.34万亿元,超过存续规模的三分之一;赎回银行主要以国有大行和股份制银行为主,占比分别为52%和32%。

与规模放量趋势不同,二级资本债利率近年随市场利率的走低整体下行。据中债资信报告,二级债平均发行利率由2019年的4.98%降至2023年的4.32%,降幅达66bp(同期5年期国债收益率降幅为49bp),其中国有行及股份行降幅达90BP左右,农商行降幅24BP。其间,发行利率仅在2023年由于理财赎回潮的负反馈影响略有波动。2024年以来二永债发行利率进一步下降。

降低利率意味着发债成本减少。还有业内人士谈到,今年债牛行情与资金面相对宽松环境带动二级债利率进一步下行,且有不少银行赶在万亿超长期特别国债发行前,尽可能多地完成低息发债补充资本金任务。

但值得关注的是,发行利率走势分化仍存。例如就在6月17日、18日这两天上市的成都银行(主体信用评级AAA)、肥西农商行(主体信用评级A+)二级资本债,前后仅相隔一天,前者发行利率2.39%,后者却达到5.05%。

业界分析认为,在资产荒加剧背景下,银行二永债得益于流动性较好、具有一定票息价值、信用风险低等优势,交易热度持续增加。国有行与股份行之间的利差已处于历史低位,但城农商行之间、中低等级银行之间的利差仍处于相对高位,除银行资质外,也受到近年个别中小农商行不赎回二永债风险事件影响;从等级利差来看,AAA与AA、AA与A等级发行人二级债的平均利差也处于150BP和210BP左右的较高水平。表明投资人信用下沉仍然较为谨慎,有待进一步信用挖掘。

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