债市日报：6月18日

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　　新华财经北京6月18日电（王菁）债市周二（6月18日）震荡走强，期限券涨幅较上日走阔，现券表现优于期债，收益率曲线两端回落明显；央行公开市场逆回购放量对冲税期影响等，间市场资金面有所缓和，主要回购加权利率继续小涨，尾盘资金面偏宽松。

　　交易员表示，半年末临近，税期、政府债发行以及跨季叠加影响下，资金压力持续，不过央行及时加码投放传递了维稳信号，日间波动虽仍难免，但总体冲击依旧在可控状态。

　　【行情跟踪】

　　国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.26%报108.32，10年期主力合约涨0.1%报104.855，盘中均创历史新高。此外，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。

　　银行间现券多数走强，截至发稿，5年期国债活跃券230022收益率下行1.25BP报2.04%，10年期国债活跃券240004收益率下行0.5BP报2.2825%，30年期国债230009收益率下行1.5BP至2.505%；5年期国开活跃券230208收益率下行1.25BP报2.08%，10年期国开活跃券240205下行0.75BP报2.365%。

　　中证转债指数收盘涨0.12%，21只可转债涨幅超2%，聚隆转债、岭南转债、合力转债、明电转02、转2涨幅居前，分别涨8.28%、7.87%、4.95%、4.78%、4.74%。跌幅方面，20只可转债跌幅超2%，文灿转债、广汇转债、蓝帆转债、晨丰转债、国光转债跌幅居前，分别跌9.73%、5.17%、4.76%、4.51%、4.18%。

　　交易所地产债涨跌互现，“22万科04”涨超4%，“22万科06”跌超2%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间6月17日，美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨5.7BPs报4.774%，3年期美债收益率涨6.2BPs报4.508%，5年期美债收益率涨6.3BPs报4.309%，10年期美债收益率涨5.7BPs报4.286%，30年期美债收益率涨5.2BPs报4.408%。

　　亚洲市场方面，日债收益率周二（6月18日）涨跌不一，10年期日债收益率上行2.1BPs至0.95%，3年期和5年期日债收益率分别回落1.2BP和0.1BP，报0.328%和0.515%。

　　欧元区市场方面，当地时间6月17日，欧债收益率集体收涨，法国10年期国债收益率涨2.5BPs报3.198%，德国10年期国债收益率涨5.3BPs报2.411%，意大利10年期国债收益率涨1.5BP报3.941%，西班牙10年期国债收益率涨1.8BP报3.307%。

　　【一级市场】

　　国开行5年、10年期金融债中标收益率分别为1.9963%、2.2724%，全场倍数分别为3.5、4.2，边际倍数分别为1.23、1.48。

　　农发行2年、7年期金融债中标收益率分别为1.8119%、2.1800%，全场倍数分别为4.33、7.24，边际倍数分别为6.5、1.75。

　　青岛市5期地方债中标结果显示，投标倍数均超21倍。具体来看，15年期“24青岛债30”中标利率2.48%，全场倍数21.43，边际倍数9.64；20年期“24青岛债31”中标利率2.53%，全场倍数25.53，边际倍数21.88；30年期“24青岛债32”中标利率2.61%，全场倍数24.85，边际倍数21.8；10年期“24青岛债33”中标利率2.37%，全场倍数22.25，边际倍数6.61；15年期“24青岛债34”中标利率2.48%，全场倍数21.6，边际倍数4.7。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，6月18日以利率招标方式开展860亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。数据显示，当日有20亿元逆回购到期，实现净投放840亿元。

　　资金面方面，Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行4.6BPs报1.829%；7天期上行2BPs报1.882%；14天期上行3BPs报1.987%；1个月期上行0.2BP报1.9%。银行间回购定盘利率多数上涨，FR001涨6BPs报1.92%；FR007涨4BPs报1.89%；FR014跌2BPs报2.08%。

　　【机构观点】

　　：5月经济数据描绘的格局是内外需边际走弱，内需症结在于地产高库存引至投资下行，外需方面是出口阶段性摸顶。内外需斜率放缓情况下，生产也呈现边际走弱的趋势。5月经济数据与出口、通胀交叉验证，其中消费下沉趋势明显，与走弱的核心通胀信号一致；制造业投资也有短期摸顶迹象，与5月出口环比降温信号一致，工业生产也同步走弱。

　　中金固收：5月经济数据总体偏弱且不及市场预期，结合通胀和货币金融数据偏弱，短期国内经济动能仍然不足。考虑短期经济动能或将延续偏弱状态，预计央行货币政策或将维持宽松，当前通胀较低而实际利率偏高，降低名义利率或仍是重要的政策方向。当前央行货币放松节奏偏慢，不过配置力量继续驱动收益率下行，后续关注外部约束减弱之后央行放松节奏，继续看好国内债券市场，继续建议投资者关注配置机会。

（文章来源：新华财经）