A股大方向再复盘！7月机会在这里——道达对话牛博士

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上半年的A股行情已经结束，本周上证指数延续调整的走势，但盘面上也出现了一些积极信号，比如周五有所放量，周K线下影线也较长。

那么，这些积极信号能导致调整行情结束吗？7月行情博弈的重点是什么？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

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牛博士：达哥你好，上半年行情已经结束，站在这么一个重要时间节点上，还请你给大家分析一下A股行情的大框架。当下大家最关心的问题，应该就是5月20日以来的调整行情是否面临结束，对此你怎么看？目前又有哪些积极信号和风险点？就请达哥为我们解读一下。

道达：在上半年行情已经结束的重要时间节点，达哥觉得有必要给大家说明一下A股行情的大框架。因为很多朋友不懂行情级别的概念，所以此前达哥较少涉及多级别联动的分析，只是说大方向，但这个问题始终回避不了。

下图是上证指数的月K线图，2021年2月的高点至2024年2月的低点，是一个月线级别的震荡下行走势。有足够的理由认为，今年2月份的低点，是这个大级别下行趋势的结束点，其中的理由，达哥之前的文章多次提及。

一旦月K线级别向下趋势结束，意味着一个月K线级别向上走势的开启。从2月的低点以来，达哥认为是月K线震荡向上走势的开启点。

虽然目前市场持续调整，但并没有足够的理由推翻月K线级别向上的观点，这也是达哥长期乐观的原因。但是，在月K线级别向上的走势中，肯定会包含若干段周K线级别的调整行情。实际上，目前的调整，就是月K线级别上行走势中的周K线级别调整行情。

2月5日的低点至5月20日的高点，可以算是一个周K线级别的向上行情。这段向上行情，包含了若干段日K线级别的向上段和向下段。而5月20日的高点，大概率确认的是周K线级别向上行情的结束点，意味着后续会有一个周K线级别的调整行情。一个周K线级别的调整行情，至少会有总共3段日K线级别的下降段和上升段。

自5月20日的高点以来，仅仅只是一个日K线级别的下降段。从这点来看，还未达到一个周K线级别调整行情所具有的要求，所以，后面至少还缺一个日K线级别的上升段和下阶段。

接下来行情的机会点，则是5月20日以来的日K线级别的下降行情的结束点。一旦确认日K线级别的调整行情结束，后续将会有一个日K线级别的上升行情。而下半年的机会点，则在于对周K线级别调整结束的判断。

那么，当前这个日K线级别的下降行情，是否面临结束？达哥的答案是，概率正在加大，因为目前有几个积极信号。

首先，周五上证指数放量站上了5日均线。这是自5月23日跌破5日均线以来，首次以放量的形式站上5日均线。达哥这里所说的放量，是指日成交量站上了5日和10日均量。

其次，周K线上，目前出现了较长的下影线，K线的实体也相对较小，按照传统技术分析理论，这是一种相对偏多的形态。

再次，6月是传统的调整月，而6月行情已经结束。

最后，证监会官方微信号周五发布的文章提到，证监会将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。这可能会涉及到目前市场所诟病的一些问题，会对市场形成一些良性的预期。

虽然出现了有利信号，但不利信号也值得关注。

首次，上证指数目前并没有在60分钟K线图上形成底背离。虽然说转折点并不一定需要背离，但没有底背离的走势，会给市场一种下跌力度尚未衰竭、走势并不完美的感觉。

如果下周能创下新低，并形成一个放量的底背离，那么将大概率确认日K线级别的调整行情结束。不过，如果下周继续放量站上了10日均线，那么这个底背离可能就不会出现了。

其次，汇率也需要关注。目前不少非美国家货币面临下跌压力。而一国货币的下跌，并不利于其股市的走好。

不管怎么说，目前日K线级别的下跌段，出现结束的积极信号在增多，日K线级别的调整结束概率越来越大，而一旦这个日K线级别的调整结束，意味着会有一个日K线级别的上升行情。

不过，就算日K线级别调整结束，还是要对行情的曲折性要有充分认识，因为这个日K线级别的上升行情，可能只是周K线调整行情中的一段。目前也没有足够的理由认为周K线级别调整行情结束了。

另外，大盘当前所处的位置，没有多少做空的价值和性价比，而蓄势待发的观望资金相当多，一个事件、一个政策就可以点燃。当前的空头打压，更多的可能是吸筹。

总结起来，目前大的行情结构，就是月K线级别上升——周K线级别调整——日K线级别调整面临结束的这么一个框架。

其中最大的风险点，就是达哥对2月5日低点月K线行情转折点的判断出错，但目前并没有足够的证据，来证明这个转折点的判断出错。

牛博士：非常感谢细致达哥的分析，让我对A股的大势，有了一个充分的认知。聊完了大势，我们再聊聊板块上的机会。接下来的7月，市场会重点博弈哪些方面？有哪些行业值得重点关注？周五证券板块下跌，又该如何理解？

道达：7月行情的博弈重点，就是半年报行情了。目前已经有多家公司，预告了半年度经营情况。

半年报行情，在周五的行业板块表现上已经出现了一些端倪。目前市场情绪一般，但周五的电子板块、造船板块情绪高昂。究其原因，就是这两个板块目前处于景气上行阶段。

实际上，相关数据已经对哪些行业会出现半年报预增，进行了提前“预告”。

从6月27日国家统计局公布的工业企业利润数据来看，1~5月，电子行业、铁路船舶航空航天运输设备行业、电力热力燃气、水生产方面利润增长较快。电子行业利润增长56.8%；电力行业利润增长35.0％；铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长36.3%。

7月的机会点在于利润大幅增长的行业，风险点在于利润下降的行业。

回头看看，周五涨幅居前的板块，基本上是经营业绩向好的行业。

达哥长期关注的造船行业，其行业指数周五大涨4.54%，行业龙头中国船舶更是大涨7.84%，股价创出了近9年的新高。造船行业，面临的是20多年一遇的行业周期，其周期性向上，不会在一两年之内结束。

造船行业，目前面临两大主要风险：一是利润尚未在财报上体现出来；二是行业指数目前在构建头肩底的右肩，目前已经形成了一个复合右肩，但尚未突破颈线，颈线之下反复风险较大。当然，这两个主要风险，达哥之前在微信公众号“道达号”中强调过。

周五突然下跌的证券板块，虽然市场流传的“小作文”众多，但在达哥看来，可能还是半年报预期的影响。证券板块一季度利润表现普遍不佳，而二季度A股行情并未有明显好转，因此，上半年业绩数据可能还会延续一季度的趋势。

不过，从证券板块指数的周K线来看，达哥上图所画的黄线位置，是证券板块大概率会回归的位置。黄线位置的估值，也有较强的支持。

这种有估值支撑的关键位置，是一个非常重要的参考点。一般来说，跌破这个位置的幅度越大，会提供越大的利润空间。所以，就算证券板块后面继续下探，在达哥看来，也只是提供了更多的利润空间。

证券板块，目前低于上述黄线的位置大概有10%的空间，从投资的角度看，达哥是希望它未来能够提供更大的利润空间。

从具体的入场点来说，也没必要作过多的预测，跟随趋势即可。每次下行趋势，对某条重要均线的向上突破，都是非常值得关注的。

最后要说的是，欢迎大家关注微信公众号“道达号”，来和达哥就大家关心的问题聊聊。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄