央行将持续借入并卖出国债；理财公司被罚2900万元；中国东方拟转让大业信托41.67%股权丨大资管一周情报

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21世纪资管研究院 吴霜 综合整理

一、监管和政策

1、央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议，持续借入并卖出国债

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7月6日，据媒体，央行已与几家主要金融机构签订债券借入协议。对此，央行确认该信息，目前已签协议的金融机构可供出借的中长期国债有数千亿元，将采用无固定期限、信用方式借入国债，且将视债券市场运行情况，持续借入并卖出国债。

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2、证监会等六部门：加大对操纵资产减值计提调节利润、以财务“洗澡”掩盖前期造假行为的打击力度

7月6日，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。其中提到，加强对滥用会计政策实施造假的监管。强化财会监督，加大对滥用会计政策和会计估计实施财务造假的打击力度。密切关注会计政策和会计估计执行情况，加大对操纵资产减值计提调节利润、以财务“洗澡”掩盖前期造假行为的打击力度。

3、保险行业消费者权益保护自律公约发布

7月5日，由中国保险行业协会（以下简称保险业协会）主办的《保险行业消费者权益保护自律公约》（以下简称《自律公约》）发布会在北京召开。会议正式发布了《保险行业消费者权益保护自律公约》。《自律公约》作为保险行业消保领域首部纲领性自律规范，是行业消保工作的基本要求与示范指南，也是今后做好消保工作的评价准则。

4、中国建立科技型企业债券发行绿色通道

7月4日，中国央行、科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家金融监督管理总局、中国证监会、国家外汇管理局等七部门联合印发的《关于扎实做好科技金融大文章的工作方案》(下称《工作方案》)称，要建立科技型企业债券发行绿色通道，从融资对接、增信、评级等方面促进科技型企业发债融资。《工作方案》围绕培育支持科技创新的金融市场生态，提出一系列有针对性的工作举措。全面加强金融服务专业能力建设，支持银行业金融机构构建科技金融专属组织架构和风控机制，完善绩效考核、尽职免责等内部制度。同时，强化股票、新三板、区域性股权市场等服务科技创新功能，加强对科技型企业跨境融资的政策支持。

5、“公募降佣”7月1日正式实施

为深入贯彻落实新“国九条”，进一步加强公募基金证券交易费用管理，规范基金管理人证券交易佣金及分配管理，7月1日起，《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（以下简称《规定》）正式实施。具体来看，在交易佣金费率方面，被动股票型基金产品交易佣金费率不得超过万分之2.62，其他类型产品交易佣金费率不得超过万分之5.24。

6、证监会：私募基金管理人应当按照规定向投资者披露私募基金底层资产信息

证监会7月5日发布关于就《私募投资基金信息披露和信息报送管理规定（征求意见稿）》公开征求意见的通知，其中，总则明确，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服务机构应当按照法律、行政法规、中国证监会规定向私募基金投资者披露信息，向中国证监会及其派出机构、基金业协会报送信息。明确向投资者披露的信息应当在中国证监会指定的信息披露备份平台进行备份。

二、行业和机构

人事变动：

-7月7日，中华联合人寿保险股份有限公司（简称中华人寿）官网发布一则公告：该公司董事长孙玉淳因年龄原因，主动申请辞去了董事、董事长及相关专业委员会的职务。邵晓怡，已被提名为中华人寿新董事长，现任中华联合保险集团副总经理及财务负责人。

-7月5日，国家金融监管总局四川监管局发布信息显示，核准余赞中铁信托有限责任公司董事长的任职资格，批准日期为6月28日。

-7月5日，据中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组、黑龙江省纪委监委消息：中国银行业协会党委原副书记、秘书长刘峰涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组纪律审查和黑龙江省佳木斯市监察委员会监察调查。

- 7月5日，上海市委组织部发布市管干部任职前公示，其中，现任上海浦东发展银行股份有限公司副行长谢伟，拟任市管企业正职。

-7月4日，国家金融监督管理总局发布批复公告，核准了毕国器、房毅恒丰银行股份有限公司副行长的任职资格。

-7月1日，“内蒙古农信”消息显示，刘丰以党委书记、理事长（提名）身份主持召开内蒙古自治区联社党委会议。

-7月1日晚间，浦银安盛基金官网发布高管人员变更公告，原总经理郁蓓华因个人原因离任总经理一职，张弛接任新总经理职务。

理财配置转舵，债券基金“吸金”。存量规模重回29万亿元后， 6月份存续银行理财产品规模下降，环比缩减9000余亿元。尤其现金管理型产品存续规模缩减最为明显。同时，理财产品收益率进一步下调，6月全市场新发理财产品业绩比较基准跌至2.97%。为了提升产品对投资者的吸引力，近来理财机构纷纷宣布限时下调部分产品费率，同时也在积极调整资产配置策略，增加债券型公募基金配置，以稳固产品收益。（中国经营报）

理财公司被罚2900万元，“未能有效穿透识别底层资产”为重灾区。国家金融监督管理总局近日在官网披露多张行政处罚信息，涉及5家理财公司以及1家股份制银行，罚款共计3250万元。其中，5家理财公司被罚款2900万元。此次处罚的违法违规行主要为未能有效穿透识别底层资产，以及信息披露不规范等。记者采访了解到，此次监管处罚所涉问题主要发生在2022年及以前年度，部分理财公司表示已全部完成整改。理财公司未能有效穿透识别底层资产，主要原因是部分理财产品嵌套基金专户、信托计划等产品，而在后期SPV穿透管理中，或监管报送、信息披露等方面存在不足。（中国经营报）

券商系基金“中考”放榜：中泰姜诚“押宝”红利夺冠 渤海汇金旗下基金垫底。上半年，一些由券商（资管）管理的主动权益基金（以下简称“券商系基金”），其年内的回报率在整个公募基金行业位居前列。Wind统计数据显示，截至6月30日，中泰红利价值一年持有、中泰红利优选一年持有、海通红利优选一年持有今年以来的回报率均超过17%，在券商系基金上半年回报率排名中位居前三。而在全部公募主动权益基金中，共有113只基金上半年回报率超过17%，占比约为1.5%。（21世纪经济报道）

32家百亿元级私募上半年实现浮盈,百亿元级私募机构“年中考”成绩单出炉。私募排排网数据显示，今年上半年，有业绩记录的79家百亿元级私募机构收益率均值为0.40%，其中32家机构实现浮盈，占比为40.51%。具体来看，今年上半年实现浮盈的百亿元级私募机构中，21家机构浮盈超5%。其中，有9家机构浮盈超10%，最高浮盈接近50%。东方港湾上半年以47.92%的业绩领跑；海南希瓦紧随其后，浮盈达29.48%。同时，东方港湾及海南希瓦业绩上半年均创出历史新高。百亿元级主观私募机构表现最出色。数据显示，今年上半年，有业绩记录的36家百亿元级主观私募机构收益率均值达5.25%，其中22家机构实现浮盈，占比达61.11%。(证券日报)

加码半导体零部件等领域，大基金二期上半年持续活跃。截至2024年上半年末，大基金一期正步入投资回收期尾声，二期则仍在紧锣密鼓投资中，三期于5月底正式宣布成立，尚未对外公开最新投资标的。业内人士认为，大基金的投资策略通常是长期且稳定的，其投资方向会根据半导体产业的整体发展趋势和国家战略需求进行调整。大基金一、二期投资标的稳步发展，为我国半导体产业的初期发展奠定了坚实基础。目前，国内半导体产业链下游需求正在复苏，晶圆厂坚定持续扩产。（证券日报）

保险资金入市举措有望加码，保险资管人士已盯紧这些机遇。对于坐拥30万亿资产规模的保险资金而言，一边是上半年资产荒下长钱长投遇困、收益承压；另一边是作为市场稀缺的长期资金、高能资本，险资又被社会寄望发挥“耐心资本”优势。多位保险资管人士表示，资产负债匹配已然成为行业高质量发展共识。在大类资产配置上，业内预计固收类资产重要性将近一步提升，长期国债或将在拉长资产久期、稳定投资收益率等方面将发挥稳定锚的作用，权益投资高股息策略有望在下半年延续。（财联社）

又降了！保险也将进入“2”时代。近日，部分险企已陆续下架预定利率3.0%的增额终身寿险产品，并上市首批预定利率2.75%的增额终身寿险。例如，泰康人寿7月1日发布公告称，推出“泰康尊享世家（增额版）2024终身寿险”，该产品的预定利率为2.75%，预定利率3.0%的旧产品于6月30日下架。除泰康人寿外，交银人寿的财富卫士1号终身寿险、中邮人寿的悦享盈佳终身寿险（分红型）等产品于6月30日下架；中英人寿某款产品于7月2日24时下架；长城人寿某款产品将于7月5日24时下架。值得注意的是，本轮调整并非保险公司的集体行为。（金融时报）

793款保险产品近半分红实现率低于100%,瑞泰人寿、鼎诚人寿部分产品“零分红”。近日，多家险企陆续发布分红险红利实现率，然而各大险企2023年的分红实现率情况普遍不理想。据不完全统计，2023年，现已披露数据的险企平均红利实现率低于100%，且有多款产品分红实现率未达50%。 数据显示，在投资端承压、赔付支出增加、行业“增收不增利”现象凸显的当下，多家人身险公司分红实现不佳。纳入统计的793款分红型产品中，共391款产品分红实现率低于100%，占产品总数49.3%。分红实现率低于100%，即保险公司实际支付的分红金额低于投保人在购买保险产品时所预期的红利金额。(21世纪经济报道)

中国东方拟挂牌转让大业信托41.67%股权。近日，中国东方资产管理股份有限公司（以下简称“中国东方”） 拟挂牌转让其持有的大业信托有限责任公司（以下简称“大业信托”）股权。而这并非个案，Wind数据显示，自去年以来，已有包括中诚信托、西部信托、中海信托等在内的十余家信托公司股东转让其股权。业内专家表示，目前信托业处于转型关键时期，信托牌照整体估值有所下滑，短期内信托公司股东转让股权现象或将持续。6月28日，北京产权交易所公开信息显示，大业信托第一大股东中国东方拟挂牌转让其持有的全部41.67%股权，转让底价为16.99亿元。此次股权转让的信息披露期从2024年6月28日开始持续至7月25日。（经济参考报）

三、市场和数据

债券市场：上周，银行间主要利率债收益率由降转升，30年期国债活跃券收益率自盘中低点大幅反弹约7bp，10年期国债和国开活跃券收益率自盘中低点反弹6bp左右。国债期货由涨转跌，10年和30年期国债期货在盘中创下新高后，高台跳水大幅收跌，30年期主力合约跌1.06%，盘中一度涨0.46%；10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.08%。银行“二永债”成交活跃且收益率明显上行4bp左右。（海楚资产）

股票市场：上周,市场持续走弱。从周K线来看，上证指数下跌0.59%，深证成指下跌1.73%，沪深300下跌0.88%，创业板指下跌1.65%，科创50下跌1.86%，北证50下跌2.39%。板块方面，近5日有色金属、商贸零售、钢铁涨幅居前，国防军工、机械设备和美容护理领跌。本周北向资金净卖额约139.47亿元，其中沪市净卖额约44.92亿元，深市净卖额约94.55亿元。

外汇市场：上周，美元指数周线震荡收跌0.90%，收盘在104.89点；欧元/美元收涨1.18%，收盘在1.0840点；美元/日元收跌0.05%，收盘在160.7935点；美元/人民币收跌0.14%，收盘在7.2901点。