深度�@谁才是圆信永丰基金的“一姐”？

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来源：机构之家

2023年年底，东方甄选的一篇小作文事件在社交媒体上掀起了不小的波澜，关于东方甄选去“董宇辉化”以及董宇辉离职抖音直播的传闻引起了轩然大波，董宇辉作为新东方旗下的知名主播，其个人魅力和品牌影响力早已深入人心，众多“丈母娘们”和观众们对此事表达了强烈的关注和讨论。

经过多方权衡，最终以罢免CEO东方小孙，董宇辉离开东方甄选，创建了新的直播账号“与辉同行”，并继续在抖音平台上直播而暂告一段落。关于董宇辉的未来直播之路，外界仍有各种解读和猜测。

近日，在公募基金圆信永丰同样上演了一幕离职风波，先是有传言公司副总经理兼首席投资官范妍已递交辞职报告，后有范妍要跳槽到富国基金……究竟是什么原因让她选择离开共进退十载的公司？

关于离职原因，广为流传的说法是“范妍与新任总经理高健在规模诉求上存在分歧。”据了解，刚上任不到半年的总经理高健与圆信永丰基金签订三年做到一千亿规模的对赌协议，高健希望通过强优势、补短板的方式尽快做大规模。但“头顶半边天”的范妍却认为目前公司管理规模接近400亿，规模不算小，更想专心做投研，因此产生了观点上的分歧。

乍听上去似乎挺合理。总经理高健强调规模扩张，而副总经理范妍更重视投研工作，似乎两者观念不一而要分道扬镳。但仔细分析之下，这两个目标真的是难以调和的矛盾吗？

此前高健在公司成立十周年纪念日上强调“锻造过硬的投研实力，搭建完善的投研体系，与时俱进做好投顾服务，坚持稳健均衡布局，让基金业绩与规模实现良性循环”，这一理念表明她并非只关注规模扩张，而是认识到投研工作是公司发展的核心驱动力。况且，公司旗下产品除去货币市场型基金，还有与主动型权益类基金分庭抗礼的固收板块，专注投研与公司扩大规模之间并非完全对立，是可以相互协调、相互促进的。

机构之家观察到，圆信永丰基金近期高管变动频繁。具体来看，先是2022年10月，郑华接替洪文瑾出任公司董事长，同年12月，胡荣炜又接任公司董事长一职；2022年11月，公司副总经理江涛因个人原因离职；到了2023年6月，公司再次迎来变动，第三任总经理蔡炎坤同样因个人原因辞去了职务。这一系列的高管变动不仅显示了公司内部管理的调整，也引发了市场对于圆信永丰基金未来发展方向和稳定性的猜测与关注。

俗话说，“空降兵不好做。”对于公司老员工而言，空降的领导往往意味着原有晋升路径的暂时阻断；新员工对空降领导也持有一种“隔岸观火”的态度，他们希望看到新领导是否真的具备所宣称的能力和实力；对于股东而言，他们期望空降领导能够打开新的局面，为公司带来显著的业绩提升。空降领导还需要应对环境不熟悉、触及原有利益以及缺乏支持力量等问题，如此看来圆信永丰基金的“空降领导”不好当。

一、知己知彼方能百战不殆

对于传闻中的范妍，对于圈内人士而言并不陌生。据wind数据统计，截至2023年底，圆信永丰基金非货币产品管理规模为351.54亿元，其中，范妍管理产品规模为170.09亿元，占比接近公司管理规模的“半壁江山”。以她管理时间最长的圆信永丰优加生活为例，从2015年10月28日至今，获得191.48%的回报，年化回报率达13.62%，正是得益于出色的投资策略、风险控制、资产配置等方面能力，因此在业内享有“抗震大师”、“当家一姐”之美誉。

范妍除了是圆信永丰基金的副总经理兼首席投资官，扛起公司过半管理规模之外，还有另一重身份就是兴证全球基金谢治宇的妻子，“如果谁的业绩好，谁负责多干一点家务”这对模范夫妻在业内可谓是一段佳话。

选取范妍管理的圆信永丰致优A与谢治宇旗下的兴全社会价值三年持有混合两款产品持股情况对比分析发现，兴全社会价值三年持有混合持股明细中100家上市公司中有26家公司和圆信永丰致优A相同，这在一定程度上显得颇为巧合。

表1圆信永丰致优A、兴全社会价值三年持有混合相同持股情况统计

资料来源：choice。

机构之家将范妍和谢治宇两人管理的产品近两年表现进行回归分析，发现具有较强的趋同性，且相关系数高达90%。

图1：范妍、谢治宇近两年基金经理指数表现。资料来源：choice。

然而，如此兼具实力和背景的公司老人的存在，无疑给刚上任不久的总经理带来了压力。

作为22家信托系公募基金公司之一，圆信永丰基金成立于2014年，由厦门国际信托有限公司与台湾永丰证券投资信托股份有限公司合资设立，持股比例分别为51%和49%。据统计，公司第一任总经理周昭如，曾在永丰金证券(亚洲)有限公司上海代表处担任代表；第二任总经理董晓亮历任国贸期货总经理、海通期货副总经理、金圆集团投资部副总经理(金圆集团持有厦门国际信托投资公司80%的股权)；第三任总经理蔡炎坤在厦门国际信托任职多年。考虑到公司历届总经理和董事长均来自股东方，业内曾一度猜测，蔡炎坤卸任后，其继任者大概率也会来自股东方。

然而，时值第四任总经理高健并没有股东方背景。据公开资料显示，高健历任兴业银行资金运营中心债券业务处研究员、本外币投资经理；渤海财产保险股份有限公司资金运用部固定收益处处长；安邦资产管理有限责任公司研究部副总经理兼创新业务部总经理；大家资产管理有限责任公司固定收益投资部总经理、固收投资总监/公司投决会委员/固收专委会主任委员。作为圆信永丰基金第一位没有股东背景的固收老将，高健面临的挑战确实不小，她的破局之路也因此成为了业内关注的焦点。

二、先破后立不如先立后破

正所谓“一朝天子一朝臣。”在职场中，也是同样的道理。每当新任领导上任，往往伴随着一系列的变革和重组，这是领导层为了推动组织发展、实现战略愿景而必然采取的举措。然而此事并非一蹴而就，需要循序渐进、从长计议，在推动变革的过程中，需要天时地利人和，尤其是人和。

纵观圆丰永信基金在管产品存在严重“一拖多”现象，这也是中小型基金普遍存在的问题，正如当年华夏基金的王亚伟、中庚的丘栋荣，其名字仿佛成为了基金公司的唯一标识，这也反映了公司对明星效应的过度依赖。尽管近年来公募基金行业也在试图“去明星化”，只是近年来同质化内卷的行业格局与市场下行期相互叠加，中小型基金面对巨大业绩考核压力，如何打出差异化策略，将规模做上去是每位总经理深思的事情。

同时，圆丰永信基金权益类基金产品持仓存在高度重叠的问题。对比范妍旗下的主要三款产品——圆信永丰优加生活、圆信永丰优享生活、圆信永丰兴诺在2022年年报中描述的基金投资策略和运作分析章节一模一样，三款产品投资组合前十大重仓股共有11只股票，可谓是高度雷同。这不禁让人对于其产品管理和投资决策过程是否足够细致和差异化产生疑虑。

表2圆信永丰优加生活、圆信永丰优享生活、圆信永丰兴诺前十大重仓股

数据来源：choice。截至2023年12月31日。

圆信永丰主动权益类基金目前还面临“投研乏力”的问题，尤其是旗下基金经理大多是公司内部培养起来的，缺乏外部引进的优秀人才。如表3所示，范妍在管产品规模170.09亿元占据主导地位；公司现任权益投资总监胡春霞，管理规模合计5亿元，产品回报率不佳；肖世源在业内也是典型风格漂移型选手，最高时换手率高达1777%；邹维管理产品近三年年化回报率均为负，最大回撤高达47.14%；汪萍从业年限也仅仅只有三年，管理产品规模袖珍型，在投资方面的能力有待进一步提升。公司没有形成梯度的人才策略，才会出现如今“逼宫”后的被动局面。

表3圆信永丰基金权益板块基金经理管理规模和收益情况

数据来源：同花顺iFinD

在业内人士看来，“对于投研实力偏弱的公司，知名基金经理离任可能对后续产品业绩运作造成影响，尤其是独掌一面的核心人才流失更是会对公司投研体系造成不小的冲击。”

机构之家认为，“逼宫”事件所暴露出的公司内部治理问题不容忽视，公司在处理这种情况时需要慎之又慎，既要考虑到短期内的业绩稳定，也要关注长远的发展。

对于新上任的领导来说，确实需要“新官上任三把火”的激情和决心，但也要避免过于急躁和冒进。斗争需要策略，循序渐进才能取得更好的效果。正如《人民的名义》持有尚方宝剑的沙瑞金，也是先争取了田国富、李达康等人的支持，然后逐步提拔了易学习等有能力的人才后，借助侯亮平等人的力量，一步步解决了祁同伟、高育良等人的问题，最终成功揭露了赵立春这一幕后主谋。

三、角色有轮回苍天绕过谁

倘若范妍此次离开圆信永丰基金，转而成为另外一家公司的“空降领导”，尽管拥有过往的辉煌业绩和丰富经验的加持，依然摆脱不了遇到与当前高健所面对的相似问题和挑战。

据公司最新回应“目前，圆信永丰基金管理有限公司副总经理兼首席投资官范妍正常履职，公司投资运营一切正常。一切请以公司对外披露公告为准”。

这个和谐局面当然是每个人都希望看到的，只是同在一个屋檐下，共事之时两人是否会心存芥蒂？是否会影响公司未来发展战略和运营？对于这些问题，廉颇与蔺相如握手言和的佳话早已为我们后人树立了典范。

关于这场“空降领导”与“创业老兵”之争，谁才是圆信永丰基金的“一姐”？究竟何去何从且待后续见分晓……