量化中性私募买入退市转债引关注

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　　中国基金报记者江右

　　近日，一家知名机构人士在社交平台发文称“口口声声说量化中性，今天就变成抄底退市转债了”，引发市场热议。

　　据记者了解，该文所提及的量化机构是北京一家中型规模量化私募，自称专注于国内股票量化阿尔法策略。

　　据知情人士透露，该量化私募确实“踩雷”可转债，该产品净值在上周也出现下跌，同时，在第三方渠道下架了产品净值展示。

　　量化中性私募产品通常是指买入股票并进行相应的风险对冲，一般不直接买入可转债，尤其是面临退市的可转债。受访业内人士表示，私募产品的投资范围可能比较宽泛，可转债可能在其投资范围内，但量化中性产品是否适合做转债投资，值得探讨。

　　朝阳永续基金研究院研究总监尹田园表示，作为私募投资者，需要关注投资退市转债是否符合该产品投资策略，以及过于宽泛的投资范围是否潜藏风险。

　　上海锦天城律师事务所高级合伙人许瀚律师表示，若该私募产品投资范围包括可转债，就不存在不合规问题。但由于此类交易品种在退市后估值会出现较大变化，建议管理人提前跟托管人沟通调整估值方式，并且与投资者提前沟通。

　　北京金诚同达（深圳）律师事务所高级合伙人高毅超表示，在这一事件中，量化机构在一定程度上有悖其中性的投资策略定位，抄底退市转债，可能存在违反约定的情况。

　　近年来，证券私募行业风险事件时有发生，包括利益输送接盘、内幕交易、伪造净值等。许瀚律师认为，私募行业“爆雷”时有发生，主要原因是违法成本较低和规则滞后，此外，投资者任重道远，我国证券私募投资者还是以个人为主，选择私募管理人的能力和风险识别能力还需提升。

　　高毅超表示，在近几年强监管态势下，大量不合格私募机构和人员出清，违规情况已大幅减少。法律法规只能确定相关从业人员的底线，在此之外，更应当提高从业人员的职业素养，培养真正与投资人共进退的管理人。

　　排排网财富理财师姚旭升表示，预计未来监管部门将加大对托管机构的业务指导和监管力度，针对量化私募行业出台更为严格的监管政策，以规范市场秩序和保护投资者权益。托管机构也会加强对合作私募机构的业务审查，以确保业务合规性。

　　金融产品研究首席、金融产品部执行董事贾戎莉认为，在新的《私募证券投资基金运作指引》等一系列管理规范出台后，对于私募基金的募集、投资、运作等环节加强管理，有利于促进行业优胜劣汰，向着规范、健康、有序的方向发展。

（文章来源：中国基金报）