光大理财副总经理李永锋：全力以赴追求高良品率，为客户带来“小确幸”并“时有惊喜”的投资体验

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

“资管新规”发布六年多来，银行理财子公司在转型发展中砥砺前行，理财市场日益规范，理财产品不断推陈出新，理财行业取得长足发展。作为首家成立的股份行银行理财子公司，2023年全年，光大理财为理财投资者创造收益超过335亿元，2024年上半年，光大理财为投资者创造收益已经超过161亿元。

近期，光大理财副总经理李永锋接受了南财理财通课题组的面对面专访，分享了光大理财在产品体系建设、渠道布局、投资者陪伴等多方面的实践，深入探讨了资管机构服务共同富裕战略的定位和使命。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

李永锋。资料图

渠道不“一味求多”，坚持强强联合

南财理财通：您认为在当前的市场环境下，理财行业应当如何提升自身能力，如何进一步服务好客户的需求？

李永锋：自2018年“资管新规”发布以来，在监管机构的指导和支持下，在社会各界的关心关注下，理财行业在推动净值化转型方面成果显著，有效化解了“资管新规”之前“刚性兑付”带来的影子银行风险隐患。

“刚性兑付”打破并实现产品净值化之后，并不意味着管理人不需要对投资人负责任。客户基于信任，把自己的资金交由管理人来打理，管理人需要积极履行好、践行好对客户承担的“信义义务”，包括忠实义务和注意义务，持续提升自身的专业能力，最大程度帮客户守护钱袋子。虽然净值化转型之后“刚性兑付”已经打破，但从现阶段客户的内心真实期待来看，特别是老百姓购买固定收益类低风险等级理财产品，抛开产品的收益，至少对于理财产品本金的安全性，一定程度上多少还存在“黏性兑付”的期待。这种期待对于管理人而言可能不是法律层面的责任，但从承担社会责任甚至道义责任的层面，我们也应该全力提升自身的综合能力，尽最大程度服务好人民群众对美好生活的需要和期待。

近年来，理财行业更多采取稳健投资策略，一方面全力挖掘优质稳健资产，增加投资的确定性，进而提升客户持有体验，同时在2022年底债市波动之后，顺应客户和渠道需求，提升低波动资产的占比，通过提高产品净值的平稳性来提高产品的夏普比率和卡玛比率，更好满足客户的需求和期待。

作为理财行业的重要一分子，光大理财公司始终坚持“以客户为中心”，强化客户导向和客户思维，通过层次清晰的产品体系、持续提升的投研能力、全面深入的风险管理，深度协同的渠道合作伙伴，精准定位渠道需求与客户需求，共同服务好客户理财投资的全旅程和全周期。

南财理财通：您如何看待目前银行理财销售端的发展？

李永锋：理财公司作为专业的产品研发和管理机构，需要与商业银行等销售渠道密切协同，共同服务好客户的财富管理需求。银行理财公司需要通过与多家银行代销机构的深度合作，扩大服务半径和客户覆盖，共同为投资者提供更加便捷、更加贴心的财富管理服务，同时也有助于提升自身的品牌影响力。

目前，光大理财的产品在多家商业银行代销，合作渠道超过26家。在代销渠道的合作上，我们不一味求多，不追求合作的家数，而是坚持强强联合，与各家管理规范、员工了解净值化的优秀商业银行合作，目的是将合适的产品通过合适的渠道提供给适当的客户，切实践行和落实投资者适当性要求。同时，光大理财与包括母行在内的各家代销机构相互赋能、相向而行，共同做好投资者陪伴。

不追求“高赔率”，追求“高胜率”

南财理财通：光大理财今年在大类资产配置和产品布局上有怎样的规划，倾向何种策略？

李永锋：在产品层面，光大理财将继续紧密围绕满足各类客户财富管理需求，持续丰富完善七彩阳光产品体系，一方面提供全天候、全谱系、全货架的理财产品，另一方面重点发力符合广大老百姓风险收益偏好的“理财名品”。

从市场端的感受上，经历了2022年末债市调整后，个人理财投资者对理财产品净值波动的容忍度进一步降低，风险偏好持续下降，更加倾向于配置稳健型产品。同时，在低利率的市场环境下，大多数客户的心理预期收益也在下降，更多关注的不再是产品的高收益，而是理财产品净值的回撤情况和波动率。顺应客户的这一需求，作为产品管理人，我们需要更加管理好产品的安全性和稳健性。一些主动多头权益类产品可能追求的是高赔率(追求高赔率的典型是客户购买彩票)，与之形成鲜明对比，理财产品一个突出的特点是不追求高赔率，而是追求“高胜率”，即追求业绩比较基准的高达标率。光大理财在内部管理和考核上提出了“追求高良品率”的理念，即全力以赴追求理财产品业绩比较基准的高达标率，希望为客户带来收益率“小确幸”的同时，还能够“时有惊喜”。

随着资产收益率的下降，非现金类理财产品收益率目前多数已经在2.0%—3.0%左右，现金管理类理财产品七日年化收益率已经到了1.8%左右，但广大老百姓也都普遍愿意接受并认可理财产品的收益率，这里面还有一个可能的原因，即名义利率和实际利率的差异。业内人士都了解名义利率与实际利率的关系（费雪公式），考虑到当前没有通胀的压力，与表面看到的名义利率相比，客户通过理财获得的实际利率其实更高，这一点一定程度上可以解释为什么理财产品受到追捧。

2022年以来，相比于“增值需求”，大多数理财投资者购买理财产品是满足其“保值需求”。通过一年多的精细化陪伴，投资者信心日渐恢复，风险偏好有一定回升。根据银行业理财登记托管中心的统计，截至2023年末，风险偏好为一级（保守型）的个人投资者数量占比为17.4%，同比增加2个百分点，占比连续三年上升；二级（稳健型）投资者占比最高，占比33.95%；同时四级（成长型）和五级（进取型）的个人投资者数量扭转了2022年的减少趋势，占比较年初均有所增加。

根据当前理财投资者的需求，结合我们对于金融市场的研判，光大理财将在继续做强稳健投资策略、绝对收益策略理财产品的基础上，进一步提升多样化产品供应，逐步丰富固收+等多元化投资、多元化策略的理财产品，满足理财投资者多层次的收益风险偏好和配置需求。

同时，我们将持续深耕普惠理财、养老需求理财等产品，促进理财产品走入更多寻常百姓家，帮助客户实现财富保值增值，增加居民财产性收入，满足人民群众对美好生活的追求，进一步服务扩大内需和共同富裕战略。