下游国庆备货力度不强 不锈钢价格反弹不足

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

本月行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，合约开盘报13890元，最高价13890元/吨，最低价13060元/吨，收盘价13475元/吨，相较8月份下跌1.29%；持仓量录得72307手，相较8月份减持34989手。

基本面消息分析

2024年9月26日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.5万吨，周环比下降1.58%。其中冷轧不锈钢库存总量65.96万吨，周环比下降2.00%，热轧不锈钢库存总量35.54万吨，周环比下降0.80%。

据数据，300系不锈钢库存总量643514吨，周环比减1.95%。其中冷轧不锈钢库存总量428484吨，周环比减1.34%。热轧不锈钢库存总量215030吨，周环比减3.16%。

9月27日，不锈钢（200+300系）库存为80.21万吨，库存下降0.93万吨。

后市行情展望

：原料端，印尼RKAB审批进度偏慢，矿成本偏高，使得镍铁厂保持较低开工率，镍铁价格再度呈现走强；供应端，不锈钢临近传统需求旺季，钢厂有意提高排产量，虽然原料成本坚挺，使得钢厂生产利润倒挂，但预计后续仍有小幅增产。需求端，建筑行业依旧表现疲软，钢厂订单不理想，需求前景难言乐观。当前不锈钢市场供应过剩局面，下游进行采购备货，库存维持较高水平，预计不锈钢价格上行动能不足。

：宏观引爆市场风险偏好，叠加200系钢厂减产以及节前避险，空头离场带动价格反弹。然而终端需求不温不火，下游国庆备货力度不强，对后市也较为谨慎，贸易商逢高换现。供应端，镍铁和废不锈钢价格双双下调，不锈钢价格反弹，盘面勉强给出套保利润。基本面仍然偏弱，上周虽然去库，但传统旺季去库速度慢于市场预期，关注宏观预期变化。