高铜价令市场需求受阻 铜矿资源争夺大幕拉开

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【行情复盘】

周一价格高位回落，主力合约CU2407收于83530元/吨，跌幅0.39%。

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【重要资讯】

1、据SMM，截至5月27日周一，SMM全国主流地区库存环比上周四增加0.94万吨至42.45万吨,不断刷新年内新高。

2、据SMM，外媒5月24日消息，知情人士周五称，鉴于铜价创出历史新高，Grupo Mexico旗下的矿业公司Asarco正计划重启其在美国封存的铜冶炼厂。

3、必和必拓对英美资源的最新报价为每股29.34英镑，总价值为386亿英镑（合491.8亿美元），这是必和必拓在不到一个月内第三次提出对英美资源的收购要约。包括贝莱德(BLK.US)在内的主要股东鼓励英美资源集团继续与必和必拓进行谈判。

4、海关总署在线查询数据显示，中国4月废铜进口量为22.61万吨，再度创下2018年12月以来最高，其中前两大供应国美国和日本输送量环比双双小幅回落，其余国家贡献增量。当前国内废铜进口仍然延续亏损局面，不过由于铜精矿持续紧张，近期国内不少大型国企瞄准海外废铜货源，进口积极性仍强。

5、据海关总署数据显示，4月我国电线电缆共出口119501.39吨，同比增长20.97%，环比增长19.88%，1-4月我国电线电缆累计出口共417824.67吨，累计同比增长21.47%。

【市场逻辑】

沪铜价格高位回落，虽然铜价长期上涨逻辑清晰，但短期估值偏高。国内系列地产政策出台增强市场做多信心；铜矿资源争夺大幕拉开，铜矿资源持续受到市场关注，铜精矿现货粗炼费（TC）小幅回升，但连续三周维持负值，矿端供需依然偏紧。需求端，SMM铜社会库存连续回升并创年内新高，高铜价令市场需求受阻，近期需关注国内设备更新改造、消费品以旧换新以及房地产政策调整对市场的影响。

【操作建议】

操作上，铜价近期大幅冲高后，短期风险显著提升，关注下方80000-82000区间支撑情况，待市场企稳后继续逢低买入。

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