隔夜锌价继续上探 国内政策释放超预期积极信号

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隔夜价继续上探，沪2501合约收于25870元/吨，涨幅0.37%。

昨日国内现货市场，市场货源偏少情况未改善，基差再度扩大，上海地区对01合约报升水610-630元/吨。

供应方面，上周国内锌矿TC再次上行50元/吨，锌矿供应仍有边际放松。冶炼端，SMM最新数据，11月产量环比小增0.16万吨，而12月预计增2.67万吨至53.65万吨，整体均略超预期。

需求方面，上周下游开工率高位回落，出口订单减少，需求淡季压力显现，库存上来看，国内社库仍有稳定去库，但上月交割出库基本完毕，而海外库存持续走高，实际过剩压力仍较大，有强烈进口至国内的需求。

整体上来看，国内政策方面释放超预期积极信号，但我们认为仍更应关注后续具体措施落地，强预期后锌市仍将回归基本面交易，因此建议谨慎追多。

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