中信建投：出境游和入境游有较大的恢复弹性

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（原标题：中信建投：出境游和入境游有较大的恢复弹性）

中信建投研报指出，2025年假期增加，预计利好消费边际提升。出境游和入境游有较大的恢复弹性，并且客单仍然呈向好趋势。2024年三季度旅游人次基本达2019年水平。当前优质景区契合需求端安全性高且竞争格局较好、优质供给有限的逻辑，分红及股东回馈逐步改善，假期及出游消费刺激政策预计持续推出，赛道整体的确定性被逐步认知，仍建议重点关注。出入境游年内持续受益政策和供给提振，关注修复弹性。推进索道缆车、游乐设备、演艺设备等文旅设备更新提升，促进低空旅游、冰雪旅游等模式快速发展预计将持续受益。2023年著名景区的客流修复优质，部分景区较2019年同期已实现较突出的增长态势，此趋势伴随旅游刚需属性预计在2024年持续，且当前国内优质供给仍偏少，具备全域运营能力和精准定位、合理营销的黑马目的地仍有望陆续“出圈”。

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