威迈斯（688612）2025年年报简析：净利润同比增长39.51%，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期威迈斯（688612）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入63.42亿元，同比下降0.48%，归母净利润5.58亿元，同比上升39.51%。按单季度数据看，第四季度营业总收入17.44亿元，同比下降13.32%，第四季度归母净利润1.33亿元，同比上升27.76%。本报告期威迈斯盈利能力上升，毛利率同比增幅19.22%，净利率同比增幅36.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.47亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.94%，同比增19.22%，净利率8.82%，同比增36.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.6亿元，三费占营收比4.09%，同比增5.01%，每股净资产8.65元，同比增11.4%，每股经营性现金流1.98元，同比减18.75%，每股收益1.33元，同比增40.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为44.35%,原因:本期公司收到的票据增加。
2. 预付款项变动幅度为-52.13%,原因:公司预付采购款减少。
3. 固定资产变动幅度为32.27%,原因:在建工程完工转固。
4. 在建工程变动幅度为-90.91%,原因:在建工程完工转固。
5. 递延所得税资产变动幅度为-73.28%,原因:期末租赁负债对应的可抵扣暂时性差异减少。
6. 其他非流动资产变动幅度为191.51%,原因:本期末预付长期资产款增加。
7. 衍生金融负债的变动原因:公司本期新增外汇远期合约。
8. 合同负债变动幅度为84.84%,原因:公司预收货款增加。
9. 长期借款变动幅度为-39.42%,原因:公司长期借款减少。
10. 其他流动负债变动幅度为213.39%,原因:待转销项税额增加。
11. 租赁负债变动幅度为-57.78%,原因:房屋租赁减少。
12. 预计负债变动幅度为68.97%,原因:跟收入相关的质保金增加。
13. 递延收益变动幅度为57.98%,原因:收到的政府补助增加。
14. 财务费用变动幅度为-504.85%,原因:本期汇率波动影响导致的汇兑收益增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.16%,原因:收回已到期的银行理财产品增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.81%,原因:公司分配股利减少、偿还银行贷款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14%，资本回报率强。去年的净利率为8.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为1.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44.1%/58%/90.5%，净经营利润分别为5.02亿/4.12亿/5.59亿元，净经营资产分别为11.38亿/7.1亿/6.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/-0.08/-0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7361.29万/-5.37亿/-7.96亿元，营收分别为55.23亿/63.72亿/63.42亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达233.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.73亿元，每股收益均值在1.61元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为244.17亿元，已累计从业6年31天，擅长挖掘成长股。

持有威迈斯最多的基金为招商中证1000指数增强A，目前规模为9.33亿元，最新净值2.2511（4月15日），较上一交易日下跌0.6%，近一年上涨44.08%。该基金现任基金经理为蔡振。

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