沥青：需求仍待改善 成本驱动为主

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【现货方面】

5月23日，国内均价为3737元/吨，较上一工作日价格下调1元/吨，国内华北地区低端有所松动，其他区域区间价格暂稳为主，个别区间内小幅调整，整体沥青现货价格弱稳运行。

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【开工方面】

（20240514-0520），国内沥青周度总产量为45.8万吨，环比增加0.97万吨，增幅2.2%；同比减少5万吨，跌幅9.8%。2024年1-5月份沥青累计产量为1099.75万吨，同比减少99.24万吨，跌幅8.3%。

【库存方面】

截止2024年5月20日，国内54家沥青样本厂库库存共计121.7万吨，较上周四（5月16日）减少0.1%。国内沥青104家社会库库存共计287.2万吨，较上周四（5月16日）减少1.4%。

【行情展望】

齐鲁石化复产沥青，加之华东个别主营炼厂小幅提产，带动整体产量增加。虽近期油价走弱带动沥青利润有所修复，但受制于炼厂低利润影响，整体处于低位。需求方面，沥青需求南北分化，北方地区随着天气好转以及气温回升，市场刚需缓慢增加；南方预计多受降雨天气影响，需求提升有限。整体而言，需求疲弱预计将继续拖累沥青基本面，预计沥青短期仍将跟随油价运行，考虑成本端跌幅有限，建议区间操作，沥青2409合约参考3650-3750元/吨。

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