调油旺季结束 PX-PTA或随油价波动

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9月26日，国内期市主力化工板块大面积飘绿。其中，合约开盘报6978.0元/吨，截至发稿，盘中最高触及7062.0元/吨，最低下探6952.0元/吨，暂报7030.0元/吨。

目前来看，盘面呈现下行走势，短期表现偏弱。对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

点评px：短期多套装置计划外停车降负，PX供给持续维持高位，PX需求承压，且有裕龙石化投产压力；中期逻辑跟随、终端及调油，一方面宏观压力下成本端原油反弹后仍有下行压力，另外一方面终端国内消费同比持续为负，景气度较差，暂时无法支撑PTA负荷进一步上升，此外调油旺季结束，汽油裂差表现较弱，石脑油向化工转移，芳烃估值回吐后续空间主要跟随原油及石脑油裂差。

期货指出，PTA-PX相对原油估值已经不高，宏观预期好转或不足以带来四季度消费的超预期，因此PX-PTA或更多随油价波动。

表示，国内方面PX装置基本已恢复，当前有金陵石化降负荷，东营威联9月计划内检修。海外方面，韩国SOIL负荷五成左右，韩国乐天9月中起计划内检修。二季度检修季意外损失较多，去库加快，带动期货端上行，三季度起负荷回升，供应恢复偏宽局面，叠加成本端走弱，PX09合约持续下跌。换月01，受成本端影响仍较大，且调油利润进一步压缩，甲苯亚美价差进一步收窄，叠加韩国二甲苯进口增加挤压，短期继续关注成本端情况。